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“股市是一个风险较高的领域，上市公司是否该介入，是否能够成为主业，值得探讨。”上述人士指出，如果单纯地依靠股票二级市场的买卖获取收入，荒废主业，其实使得公司抗风险能力下降。（公司观察 文/小杰）责任编辑：公司观察⊙记者 张良 ○编辑 邵好房企前三强中，万科率先披露2018年全年销售业绩。1月4日早间，万科发布公告称，2018年1至12月份公司累计实现合同销售面积4037.7万平方米，合同销售金额6069.5亿元，同比增长约14.54%。

自2018年下半年以来，房地产调控政策效果显著。尤其是第四季度，虽然房企推盘量大幅增加，项目积极入市，但市场去化表现普遍不如预期。合同销售金额6069.5亿元，与6300亿元年度销售回款目标匹配程度有多高？郁亮在前述媒体交流会上曾给出解释，公司所强调的重视现金流的理念得到贯彻，每天每个老总需要报告，今天回款做什么工作，楼卖得怎么样，开盘有没有开好，钱有没有收到，客户的资料准备有没有加快等，这些工作天天盯着，相信万科的销售回款率在业内肯定是数一数二的。

比起静态负债率水平的相对偏高，经营层面的动态失衡更容易引发企业信用风险。对于房企信用资质最主要的诟病就是其较高的负债率，市场往往担忧高杠杆运转下房企资金链存在一定的不稳定性。但如果对比行业间杠杆率与违约率，地产杠杆率在行业间是处于较高水平的，但同时18年以来的违约率水平并不算高。核心在于比之相对偏高的静态杠杆率，经营层面的动态失衡其实更容易引发企业信用风险。违约较多的民企板块往往存在经营恶化与投资激进的特征，而房企较好的资产质量以及对于偏负面的外部环境主动进行的战略调整都使得其顺利熬过了行业较差的时期。18年在行业整体销售放缓，且融资偏紧的环境下，房企主动收缩了拿地投资，并放缓竣工，经营层面的现金流入和流出是较为平衡的。但在目前时点下，房企债券与信托融资都有不同程度的收紧，销售也未延续二季度的强势复苏，此时如果后续投资压力面临一定刚性的上升的话，房企经营的失衡风险将不可避免地有所上升。

（沪：601788）　　10.35元人币　　上升0.58%　　∥+　49.93%∥中国银河（06881）　　　4.40元　　　　上升0.23%　　∥（沪：601881）　　　7.93元人币　　上升1.41%　　∥+103.12%∥华泰证券（06886）　　13.62元　　　　上升1.49%　　∥

根据《安全与环境学报》对国内生产安全事故进行跟踪式的数据统计和分析，从2018年的统计数据来看，交通领域事故发生的比例和造成的致死人数比例最高，广东省发生的生产安全事故和死亡人数较多。一项针对2007-2018年煤矿、非煤矿山、道路交通、建筑施工、危化品、火灾六大行业领域631起重特大事故的研究指出，重特大事故中有94.5%是由于隐患辨识和排查治理不彻底，有92.7%存在政府及监管部门执法不到位等问题。

正文1．“慢竣工”的下半场，聚焦房企建安投资压力地产新开工与竣工持续背离下，房企建安投资压力增大。16年底“房住不炒”提出后房地产市场进入从严调控阶段，房企经营策略普遍向高周转方向调整。通过大幅增加期房销售、加快现金回笼，延缓竣工与交房，加大对于预售款这一无息资金的使用效率以弥补融资收紧引发的资金缺口。这也导致地产宏观数据长时间呈现新开工与竣工相背离的格局，目前背离时间已经超过2年。但商品房存在交房周期的限制，这一背离不可能一直持续。预计后续随着竣工端的逐渐发力，房企后续建安投资压力将增大。