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责任编辑：张瑶容百科技刚收证监局监管函，会成科创板欺诈上市第一股吗？放牛塘2019年11月19日晚，科创板挂牌企业容百科技发布了《关于收到宁波证监局行政监管措施决定书的公告》。宁波证监局决定对容百科技采取责令改正措施，对董事长白厚善、财务负责人赵岑、董事会秘书陈兆华采取监管谈话措施。

与此同时，中国空调前五大品牌的市场集中度仍在不断提升。产业在线的数据显示，2014年为76%，2015年为75.7%，2016年为75.6%，2017年为78.3%，2018年为80.4%，2019年1-4月份进一步提升至81.3%。中金公司6月11日的研报认为，从格力举报奥克斯看当前空调市场的格局，奥克斯已经威胁到空调双寡头格局。产业在线数据显示，2018年奥克斯内外销出货量1389万台，排名仅次于格力、美的。奥克斯定价较低，2018年线上成交均价2717元/台，仅为线上市场成交均价的91%。2018年下半年开始，空调市场需求下滑，市场呈现线上增长、线下下滑的趋势，市场需求不佳导致格力更加关注奥克斯。据产业在线监测，2019年6月家用空调行业排产约1458万台，同比下滑9.3%。

实践中，保底或者刚兑条款通常不在资产管理产品合同中明确约定，而是以“抽屉协议”或者其他方式约定，不管形式如何，均应认定无效。关于通道业务的效力问题，《纪要》也作了明确。当事人在信托文件中约定，委托人自主决定信托设立、信托财产运用对象、信托财产管理运用处分方式等事宜，自行承担信托资产的风险管理责任和相应风险损失，受托人仅提供必要的事务协助或者服务，不承担主动管理职责的，应当认定为通道业务。《中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》第22条在规定“金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务”的同时，也在第29条明确按照“新老划断”原则，将过渡期设置为截止2020年底，确保平稳过渡。在过渡期内，对通道业务中存在的利用信托通道掩盖风险，规避资金投向、资产分类、拨备计提和资本占用等监管规定，或者通过信托通道将表内资产虚假出表等信托业务，如果不存在其他无效事由，一方以信托目的违法违规为由请求确认无效的，人民法院不予支持。

这一点，在调查报告的另一处也可以得到证实：‘主体工程罗湖区莲塘康馨养老院城市更新单元，市规划国土委于2015年9月18日下发了《市规划国土委审批情况的复函》（深规土函〔2015〕2442号），并于2017年7月5日取得了区住房和建设局下发的《建筑工程施工许可证》，工程编号：4403032017001301，该主体工程深圳市康馨鹏城养老事业投资发展有限公司分别与施工单位深圳市罗湖建筑安装工程有限公司和监理单位深圳市龙城建设监理有限公司签订了施工合同和监理合同。’

行业的高增长无疑也为上市公司的业绩形成推动。据统计，在87家天然气概念股中，今年中报净利润实现同比增长的个股达60只，占比近七成。另据统计发现，在已发布三季报业绩预告的33家天然气行业上市公司中，有21家公司业绩预喜，占比逾六成。其中，易世达（1991.6%）、杰瑞股份（650%）、国创高新（557.9%）、广汇能源（429%）、常宝股份（317%）、杭氧股份（150%）和东方电热（120%）等7只个股三季报净利润均有望同比翻番。

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