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日线级别：震荡下跌，MACD重新结成死叉，KDJ死叉运行，金价多次反弹持续承压于200日均线后重回跌势并创下近半年新低，基本上完成了对200日均线兑回踩确认，后市金价存在进一步下行风险，初步支撑在12月26日低点1273.20附近，12月19日高点支撑在1265.20附近，12月14日低点支撑在1250.41附近，另外1236-1366涨势的61.8%回撤位在1285.74附近，如果不能快速收复该位置，则金价可能会重新试探1236.10附近支撑。上方初步阻力在5月21日低点1281.97附近，1287.83-1290区域也存在较强的阻力，20日均线阻力在1295.78附近，在收复该位置或者出现新的底部信号前，后市偏向下行。

为何暂停降息？美东时间12月10日-11日，美联储召开2019年最后一次议息会议，并宣布维持当前利率不变，符合市场预期。据外媒报道，美联储10月份曾暗示，自今年7月以来共计降息75基点后，降息进程已经完成。同时，美联储主席鲍威尔11月13日出席美国国会联合经济委员会听证会时表示，过去一年来全球增长疲弱、国际形势进展和通胀压力减弱，促使美联储连续降息三次。若接下来美国经济状况与美联储预期一致，那么当前货币政策是“适当的”。这一表态也被美国金融市场解读为暂停降息的信号。

“金融要为实体经济服务，满足经济社会发展和人民群众需要。”70年间，中国金融经历了早期的“动员性金融”到“配置型金融”再到“服务型金融”的转变，但金融服务经济发展大局的使命始终没变。在高铁列车的蓝色车票里，在跨海大桥的桥墩上，在城市入夜后的万家灯火中……金融带给国民经济的变化实实在在。

1、警惕中低评级地产债信用利差再上升1.1疫情冲击下，转债结构分化地产债信用利差和商品房销售面积有明显相关性，原因是房地产企业内生资金来源与信用利差负相关，而内生资金主要来源于销售回款，销售回款又主要受销售面积的影响。我们通过观测商品房销售的高频指标-30大中城市商品房成交面积与地产债利差变化，可以看出，地产债信用利差和商品房销售面积有明显负相关，尤其在AA+地产债表现更为明显。

地产债信用利差和债券净融资规模有明显相关性，原因是房地产企业外生资金来源与信用利差负相关，而外生资金中很大一部分来源于直接融资。我们通过观测申万二级房地产企业债券净融资额与地产债利差变化，可以看出，地产债信用利差和地产债净融资额有明显负相关，尤其在中低评级地产债表现更为明显，主要由于在外部融资环境收紧时，还能在债券市场进行融资的往往是高等级优质房企，且融资成本也更低。

另一项重要数据美国8月批发销售月率为0.8%，高于前值0%和预期0.2%公布，评论称美国8月批发销售增长小幅高于预期，8月批发库存被纳入GDP增长的成分占比增加0.7%。由于国内需求强劲，商业活动很有可能刺激商品库存，为工厂扩大生产提供支持。经济学家估计库存增加会对第三季度GDP增长带来显著贡献。