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私募债的扩容，其实只是上一轮货币宽松时期的一个表征。那个阶段的债券市场像极了狂热时期的股票市场，一些投资人甚至喊着横扫5%以上债券的口号，跑步进场。这期间，曾经资质较差、很难进入标准化市场的融资主体，也顺利的在债券市场上找到了买家。当经济增长开始由重“数量”转向重“质量”，曾经依靠债务扩张支持经济发展的逻辑或将走向终结。而当债务扩张的引擎开始熄火，随之而来的，就是庞大债务规模下的存量调整，在这个金融去杠杆的过程中将不可避免的出现结构性的出清。

创业常常始于对现有产品的不满。上世纪90年代，Vera Wang就因寻找不到合适的婚纱而自己设计并创立品牌，最终成为了名震时尚圈的“婚纱女王”。深受落后交易工具之苦的巫天华也萌发了自己打造交易软件的想法。2014年3月，李剑威心中那个“认识的人里面在互联网圈里面最懂美股交易的，在美股交易圈最懂互联网的”巫天华告别网易，创立老虎证券。

疫情之下，线下培训纷纷探索线上化解决方案，并尝试用低客单价、1V1服务等方式来留存客户，对于线下教培机构而言，这同样是一场硬仗。受疫情影响，青少儿英语教育机构瑞思教育暂停了线下课程转为线上授课，在近期投中一场直播中瑞思教育董事长兼CEO王励弘表示，从纯线下往线上走的确具有挑战，“转型线上是一个CEO策略，而不是说招了相应的IT团队，就能够做出一个线上的产品，这是一套全体系的运作。第二，需要具备有过互联网运营经验、有项目管理懂得OKR这种模式的人才进入。”

然而，这一次的热度与销量并没有成正比，根据淘宝数据显示：“故宫紫檀系列”290元的洁面乳仅2人付款，390元的柔肤水6人付款，590元的眼霜4人付款，1290的面部精华2人付款，990元的面霜2人付款，890元的睡眠面膜1人付款，店铺总关注量不足5000人。

巫天华路演从香港、纽约、波士顿，旧金山，再回到纽约，一路受到全球长线投资者的追捧，迎来十几倍的资金认购。敏锐的投资人很清晰老虎证券的业务模式，因为他们天天活跃在交易市场，时代的更迭，他们明白未来需要什么样的证券新物种。原本打算募资9000万美元的老虎证券，由于这些投资人抢购，最后最大募资额将达到1.27亿美元。原本定在5-7美元的发行价，也随之被推高到8美元。

他甚至还希望A股市场变得更繁荣。因为投资A股本身就是一个教育的过程，让更多的人关注股票和资本市场，从而也会对老虎证券起正向促进作用。此外，巫天华还谈到了老虎证券发展的另一个重要驱动力：代际更替变化。他称，新一代的年轻投资者更具国际眼光，他们的投资目标也并不仅限于中概股。2016年，老虎证券前十大标的里有一半以上是美国公司，包括Facebook、亚马逊、苹果和特斯拉等。